文｜乌鸦智能说
生成式AI，是过去一年一二级市场最好的机会。但同样这也是只属于少数人的机会。
难以想象的投资规模、看不清未来的商业模式，让科技巨头们取代传统VC成为AI产业发展实质性的推动者。
而随着科技巨头与大模型企业纷纷站队，AI大佬们环顾四周发现，还能够坐上这个赌桌的的投资人变得寥寥无几。在这种情况下，多金又有魄力的中东土豪们成为所有人都想“巴结”的对象。
今年短短不到两个月时间里，马斯克、奥特曼和孙正义纷纷向中东土豪们抛出自己的融资计划，融资规模从数十亿到几百亿，甚至上万亿美元不等。
但问题在于，中东主权基金每年投资规模只有1000亿美元，加上石油出口量价齐跌，土豪也没钱了。据说，高合资金链出现问题，恰恰就是因为中东王爷们的资金没到位。
更不用说，全中东的中东主权基金 加起来也不过3.5亿美元左右，远远达不到奥特曼的超级融资计划的最低要求。
简而言之一句话，想要中东土豪为AI大模型买单，怕是活在梦里。
/ 01 / 把手伸向中东土豪
近两个月，AI行业的融资故事多了起来。
最先出场的是，埃隆·马斯克麾下的人工智能初创企业xAI。今年1月，有媒体爆出，xAI正在向全球各地的富人和投资者示好，马斯克希望以200亿美元的拟议估值，为xAI筹集至多60亿美元的新股本。据悉，马斯克的谈判对象包括来自中国香港、日本和韩国的投资者，还有来自中东的主权财富基金。
到了2月，OpenAI 的 CEO 山姆・奥特曼也宣布了新一轮的融资计划。据《华尔街日报》近日报道，奥特曼正在推动一个旨在提高全球芯片制造能力的项目，项目计划筹集 5 万亿至 7 万亿美元，募集金额几乎是去年全球半导体芯片市场总规模的10倍。
为了筹资，奥特曼同样联系上了中东土豪们，其中包括阿布扎比最富有、最有影响力的人物之一——谢赫·塔赫努恩。他是阿布扎比若干最强国家投资基金的主席，旗下包括8000亿美元的阿布扎比投资局和另一家国有投资实体ADQ。
然而，这并不是奥特曼第一次中东找钱。去年下半年，OpenAI首席执行官山姆·奥特曼，也被曝出奔赴阿联酋等地寻求融资，规模不低于1000亿美元。
2月17日，孙正义也发布了自己的AI融资计划。彭博引述知情人士透露，软银集团（SoftBank Group) 创办人孙正义正在寻求高达1000 亿美元的资金，来创建一家晶片合资企业，项目名为「Izanagi」，以便和英伟达竞争，供应人工智能技术所需的半导体。
在孙正义的融资计划里，中东土豪是最为重要的一环。据一位知情人士透露，孙正义计划向该项目投入300亿美元，而额外的700亿美元可能来自中东机构。
纵观这三笔融资，有一个共同的特点：不仅融资金额极高，而且都把手伸进了中东土豪的口袋。看到这里，可能会有人好奇：为什么偏偏都喜欢找中东土豪？
一个很重要的原因是，生成式AI实在太烧钱了。从AI大模型发展规律看，模型智能水平与投入的资金水平之间成正比关系。
OpenAI的最强模型GPT-4就是微软花了几百亿烧出来的。这也是所有国外大模型企业的路径。比如，Anthropic也计划建立一个能力比当今最强大的AI还要再强10倍的模型，并为此在2023年融了至少60亿美元。
同理，奥特曼和孙正义看好AI芯片也是如此。开发2nm或3nm工艺技术的成本，高达数十亿美元，并且随着工艺节点的缩小，这一成本还在上升。一个能够大规模生产3nm或2nm芯片的现代晶圆厂，如今成本可达300亿美元。
除了投入大，生成式AI的商业模式和产业格局不清晰等特点，也让硅谷 VC难以大规模入局。放眼全球，除了已经下注的科技巨头外，鲜有人有能力在这个游戏中下注。而随着巨头纷纷站队大模型企业，中东土豪的价值就显得更为稀缺了。
要说财力，中东土豪一点不比那些互联网巨头差，甚至有过之而不及。
另类资产研究机构Preqin研究显示，截至2022年，中东主权财富基金的资产管理规模总额高达3.64万亿美元，占全球主权财富基金总额的1/3。其中，中东的三大主权投资基金是阿布扎比投资局、科威特投资局和沙特公共投资基金，资产规模分别为8530亿美元、8030亿美元和7767亿美元。
除了有钱，更难得的是，中东土豪们也有足够的魄力参与到技术改变世界的故事里。
最好的例子莫过于前几年规模超过千亿的愿景基金。这是有史以来最具雄心和最具争议的风险投资基金，沙特、阿联酋等中东国家就是这支基金重要的投资方，而AI就是愿景基金当时最重要的方向之一。
尽管后来因为种种原因，愿景基金并不如预想般顺利，但巨大的规模巨大和超长的周期无不体现了中东土豪的野心。与愿景基金漫无目的地到处下注不同，现在大模型企业似乎能够为中东土豪们描绘一个关于人工智能更加清晰的未来。
/ 02/ 中东土豪的AI野心：重视且克制
和很多国家一样，中东土豪们对人工智能极为重视。
早在2017年，阿联酋就成为全球首个设立人工智能部门的国家，先后通过了《2031年国家人工智能战略》和《阿联酋国家人工智能计划》来推动人工智能发展，并成为世界上第一个任命人工智能部长的国家，旨在成为全球人工智能中心。此后，包括埃及、约旦、摩洛哥、卡塔尔和沙特阿拉伯在内的其他国家也纷纷效仿，其中大部分是在过去三年中实施的。
其中，沙特阿拉伯对人工智能最为重视。正如《2030 年愿景》中详述的那样，沙特致力于通过技术投资以及对初创企业和创新者的其他支持来推动创新和经济转型。
沙特数据和人工智能管理局的目标是跻身世界人工智能顶尖国家之列。考虑到这一目标，该机构计划到2030年培训25000名数据和人工智能专家。
同时，它将为雄心勃勃的30万名中学生提供人工智能和编码方面的数字培训课程。这些学生是从300万学童中挑选出来的，课程是与沙特教育部和 Mawhiba（阿卜杜勒阿齐兹国王及其同伴天赋和创造力基金会）合作组织的。学校的这项举措是该国2024年1月开始的全国编程和人工智能奥林匹克竞赛筹备工作的一部分。政府还旨在使女性在信息通信技术领域的参与度增加一倍，包括人工智能行业。
除了发布AI战略规划，中东近一年在大模型领域也做了不少投资。
去年，沙特已通过公共研究机构阿卜杜拉国王科技大学购买了至少3000块英伟达的H100芯片，总价值约为1.2亿美元。与此同时，阿联酋也已经确保自己将获得数千块英伟达芯片，并已经在阿布扎比马斯达尔城的国有技术创新研究所开发了自己的开源大型语言模型——Falcon。
但相较于令人印象深刻的雄厚财力，中东土豪在人工智能上的投入真的不算上多。
根据国际数据公司（IDC）报告，去年中东地区在人工智能支出大概在30亿美元，占全球1514亿美元人工智能总支出的近2%。
即使放在中东去年整个支出来看，这个比例也不算高。中东主权基金在2022年的投资支出接近890亿美元，考虑到去年全球主权基金支出下滑21%，假设中东主权基金支出下滑幅度为10%，低于全球平均水平。
也就是说，去年中东主权基金全年的投资为800亿美元，其中人工智能方面的投入占其总投资额的3.75%，仍然不小的提升空间。
/ 03 / 中东土豪没钱为大模型买单
虽说中东土豪很有钱，但当下要进入动辄百亿美元起步的大模型战场，还需要再掂量下。毕竟愿景基金的前车之鉴就在眼前，更何况土豪们最近的日子也不好过。
去年年初，沙特在年初财政预算报告中的预测当年增长3.1%。但到了下半年，沙特财政部公布的年中预算报告显示，沙特已下调了今年全年的经济增长预期，并预计全年将出现预算赤字。
该报告称，预计2023年政府的赤字为820亿里亚尔（折221.4亿美元），约占当年GDP的2%；而不是此前预计的盈余160亿里亚尔。不仅如此，这样的情况也将延续至2024年。
作为绝对支柱型产业，石油价格与中东土豪们的收入高度挂钩。此前，根据国际金融协会（IIF）的数据，每桶石油价格每上涨10美元，沙特阿拉伯每年就能多赚400亿美元。
而沙特政府亏钱正是因为国际油价的下跌。整个2023年，国际油价预计将累计下跌约10%，这不仅是近两年来的首次年度下跌，而且可能创下自2020年以来的最低年终收盘价。
为保油价，今年第二季起沙特开始大幅削减产量。4月2日沙特宣布从5月起日均减产石油50万桶。6月4日，沙特在“欧佩克+”第35次部长级会议后宣布，7月沙特将日均额外减产100万桶，日均产量减至900万桶左右。之后沙特将减产100万桶的措施数次延长，最新决定是该减产措施会维持至今年底。
受到原油价格和销量下滑的双重影响，三季度沙特阿美业绩也出现了明显下滑，净利润从去年同期的424亿美元下降23%至326亿美元。
换句话说，土豪的日子也不好过。最近高合汽车的倒闭就是一个最好的证明。据说，高合资金链出现问题，恰恰 就是因为中东王爷们的资金没到位。
在这种情况下，想要让土豪掏出数十亿乃至百亿美元，来下注大模型这场豪赌，几乎毫无可能。