文章来源：编辑部 半导体行业观察
据路透社报道，周三，华尔街半导体指数市值蒸发逾 5000 亿美元，创下 2020 年以来最糟糕的一个交易日。
之所以芯片会出现暴跌，部分归因于此前的报道称，美国正在考虑加强对中国先进半导体技术的出口限制。与此同时，美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普表示，台湾作为芯片生产中心应当向美国支付保护费。因为根据他的观点，台湾抢走了美国的芯片业务，此举加剧了芯片类股的抛售。
路透社表示，近年来，美国政府对美国半导体制造业采取了更具保护性的立场，认为该行业对于与中国竞争具有重要的战略意义，这让芯片投资者产生了最新的担忧。
美国芯片巨头，纷纷下跌
虽然美国过去一段时间都在加强对中国的芯片限制，但美国芯片厂商依然在合规的前提下，继续支持其中国客户，这在某种程度上支持了美国芯片的大涨。统计数据显示，费城半导体指数在 2024 年仍上涨 30%，表现优于标准普尔 500 指数17%的增长。
然而我们不得不承认的是，这些限制措施削弱了美国芯片制造商对华销售。截至 4 月 28 日的季度，英伟达来自中国的收入约占其总收入的 18%，而去年同期这一比例为 66%。
在相关消息出来了以后，以科技股为主的纳斯达克综合指数在纽约下跌2.8%，创下2022年12月以来最糟糕的一天。标准普尔500指数下跌1.4%，结束了连续三个交易日的上涨。 费城半导体指数更是在下午交易中下跌超过5％，有望创下自2022年10月以来的最大单日百分比跌幅。
当中，人工智能巨头英伟达下跌近 7%，市值损失超过 2000 亿美元。规模较小的竞争对手 AMD 下跌了 8%。高通、美光、博通和 Arm 的股价均下跌逾7%。当中，博通公司股价下跌 7.9%，创下自 2020 年 3 月 18 日暴跌 15.9% 以来的最大单日百分比跌幅。同时，美国三大芯片设备制造商应用材料公司、泛林集团和科磊的股价周三也大幅下跌。其中，应用材料公司股价一度下跌 7.8%，创下 11 月以来的最大盘中跌幅。
这一场场、溃败，使费城半导体指数的股票市值蒸发了4960亿美元。
投资者已经习惯了科技股不停的好消息，所以最轻微的负面情绪都会让人们措手不及，并引起市场的恐慌，”AJ Bell投资分析师Dan Coatsworth表示。
半导体股受到两党政治势力的双重打击，”Interactive Brokers 首席市场策略师 Steve Sosnick指出。“如果从表现优异的科技股轮动转变为推动市场上涨的大型股的更大溃败，那么投资者真的无处可藏，”他补充道。
巴克莱全球研究主席 Ajay Rajadhyaksha 表示，这些举措反映了投资者对政治风险的高度关注，过去三周特朗普赢得美国大选的几率大大提高，以及投资者继续从大型股转向小型股的“非常激进的轮动交易”。
“在过去一年半的时间里，科技股出现了令人难以置信的走势，”他说，“所以人们在新闻中获利了结。”
据知情人士透露，美国芯片设备制造商应用材料公司、泛林集团和科磊公司在最近与美国官员举行的一系列会议上更是一直在强调自己的主张。他们辩称，当前的贸易政策适得其反，损害了美国半导体公司的利益，却未能像美国政府希望的那样阻止中国的发展。
日荷韩台芯片，也没撑住
在美国芯片大跌的同时，日本、荷兰、韩国和中国台湾的芯片巨头也同步下跌。
首先看日本方面，在美国限制消息出来之后，日本最大的半导体设备制造商东京电子有限公司 (Tokyo Electron Ltd.) 的股价周三一度下跌 8.3%，创下三个月来最大盘中跌幅。Screen Holdings Co. 股价下跌 5.1%，Disco Corp. 股价下跌 4.1%，Advantest Corp. 股价下跌 2.5%。Lasertec也表现不佳。
T&D Asset Management 首席策略师 Hiroshi Namioka 表示，东京电子 20% 以上的销售额都来自中国。“东京电子是此次事件的核心，这一事实可能会给股价带来压力，”他说。
来到荷兰方面，尽管 ASML公布第二季度收益超出市场预期，但其股价仍出现下跌。数据显示，该公司股价在阿姆斯特丹暴跌 11%至 870.90 欧元，市值蒸发 427 亿欧元（467 亿美元），这是自 2020 年 3 月以来的最大跌幅。这主要是因为该公司同期 49% 的销售额来自中国——这凸显出，如果限制措施收紧，该公司将面临多大的风险。
至于韩国企业，同样受到暴击，数据显示，SK海力士股价昨日收于220,500韩元（约合163美元），较前一天下跌5.36%，创下自去年10月26日以来近9个月来的最大跌幅。SK海力士生产线设备的主要供应商韩美半导体也下跌5.18%，收于159,400韩元。三星电子收于86,700韩元，下跌1.14%。外国投资者净卖出SK海力士股票，卖出价值4090亿韩元的股票，使其成为韩国市场上卖出最多的股票。韩国综合股价指数收盘报2,843.29点，较前一交易日下跌22.8点（0.80%）。首尔外汇市场，截至下午3点30分，韩元兑美元汇率为1,381.5韩元，较前一交易日下跌3.4韩元。
在中国台湾方面，台积电的反应也是不小。台积电在台湾证券交易所的股价也受到冲击，收盘报1,030新台币，较前一交易日下跌2.37%。台积电在美国股价的下跌幅度更是高达8%。
全球半导体行业是现代经济的重要组成部分，SK 海力士、台积电和三星电子等公司在其中发挥着关键作用。美国、中国和台湾之间的地缘政治紧张局势又增加了一层复杂性，因为台湾在半导体市场的重要地位影响着全球供应链。特朗普的总统任期及其政策，尤其是他在贸易和制造业方面的立场，历来都会影响市场动态，他最近的言论也不例外。
美国政府的半导体法案与补贴旨在振兴国内半导体产业，减少对外国厂商的依赖，但特朗普的言论令人对这些补贴的有效性与未来产生怀疑，引发市场动荡。
美国芯片制造商，唯一赢家？
在芯片公司大跌之际，唯有英特尔和格芯这些美国本土晶圆制造商收货利好。
数据宣示，英特尔公司和格罗方德公司周三上涨，不受芯片公司普遍抛售的影响，因为投资者猜测这两家公司可能受益于拜登或特朗普政府的新政策。英特尔股价一度上涨 8.2%，Globalfoundries 股价上涨 14%。
Dakota Wealth Management 高级投资组合经理罗伯特·帕夫利克 (Robert Pavlik) 表示：“特朗普的言论让英特尔受益，英特尔在美国确实拥有制造能力，因此它将是受益者。”
从逻辑上其实可以很简单了解这件事。从特朗普政府到拜登政府再到可能的特朗普政府，他们一直在坚持的一件事就是推动芯片的本土制造，而英特尔和格罗方德作为美国仅有的两家本土芯片制造公司，他们的利好显而易见。
目前，英特尔代工厂获得了 85 亿美元的美国《芯片法案》补贴和高达 110 亿美元的贷款，英特尔旗下独立管理的部门英特尔代工厂正在推进其计划，力争到 2030 年成为仅次于台积电的第二大代工厂商。
迄今为止，该公司已宣布在美国建立四个新工厂，其中两个位于亚利桑那州，两个位于俄亥俄州。
位于亚利桑那州钱德勒的两座工厂——英特尔的 Fab 52 和 Fab 62——自 2021 年初 Gelsinger宣布以来取得了最大的进展。截至 2023 年 12 月，英特尔透露工厂的混凝土上层建筑工程已经完工。施工队目前正在安装自动化物料搬运系统，英特尔将其描述为用于运输晶圆的“自动化高速公路”。
该晶圆厂预计将于今年晚些时候或 2025 年初投产，并计划生产基于英特尔下一代 Angstrom 时代工艺技术的芯片。当中包括面向大众市场Intel 18A 节点。
与此同时，在俄亥俄州——英特尔 40 多年来在美国的第一座新晶圆厂——施工队正在忙着挖掘。这家代工厂声称，2023 年施工队将搬运超过 400 万立方码（353 万公吨）的泥土——相当于 248,000 辆自卸卡车的装载量——并铺设了超过 32 英里（51.4 公里）的管道。
今年的大部分工作将集中在建设晶圆厂的实用水平和引进下一阶段建设所需的“超负荷”制造设备。英特尔位于俄亥俄州的晶圆厂预计于 2025 年投产。然而，正如我们在 2 月份报道的那样，美国《CHIPS 法案》资金的延迟和市场动态的变化似乎已将竣工日期推迟到 2026 年底。
与此同时，美国向芯片制造商 GlobalFoundries 颁发 15 亿美元奖金。作为支持 GlobalFoundries 计划的一部分，政府还将提供另外 16 亿美元的联邦贷款。预计这些拨款将使该公司在纽约州的产能在 10 年内增加三倍。
对 GlobalFoundries 的自主将帮助该公司扩建位于纽约州马耳他的现有工厂，使其能够履行与通用汽车的合同，确保为其汽车生产专用芯片。它还将帮助 GlobalFoundries 建造一座新工厂，生产目前美国尚未生产的关键芯片。其中包括一类适合用于卫星的新型半导体，因为它们可以承受高剂量的辐射。
这笔资金还将用于升级该公司在佛蒙特州的业务，打造美国第一家能够生产用于电动汽车、电网以及 5G 和 6G 智能手机的芯片的工厂。政府官员表示，如果没有这笔投资，佛蒙特州的工厂将面临关闭。
美国商务部长吉娜·雷蒙多表示，授予 GlobalFoundries 合同将有助于确保主要汽车供应商和制造商的稳定芯片供应，并防止供应链出现问题。
写在最后
如ASML 前CEO所说，中美之间的芯片竞争会持续一段时间，这应该是全球大多数人的共识。但是，日本、荷兰和韩国等美国盟国似乎对继续加强对中国的芯片限制，没有太多兴趣。据知情人士透露，东京政府官员已表示不会强制执行此类措施。日本经济产业省和荷兰外贸部代表均拒绝置评。
中国外交部发言人林剑更是直言，中方已多次就美国恶意封锁打压中国半导体产业表明严正立场，美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、工具化，不断加码对华的芯片出口管制，胁迫别国，打压中国半导体产业，严重破坏国际贸易规则，损害全球产供链稳定，不利于任何一方。中方对此一贯坚决反对。林剑称，希望相关国家明辨是非，坚决抵制胁迫，共同维护公平开放的国际经贸秩序，真正维护自身的长远利益。
在笔者看来，当前的半导体股票市场，还有一个不确定因素，那就是在AI推动下，英伟达的股价已经屡创新高，它是否会破灭？何时破灭？会成为影响芯片股票未来的一个关键因素。
最后提一下，在这波动荡中，费城半导体的 30 个成分股中，除了 5 个股票以外，其余均下跌。
参考链接
https://www.reuters.com/markets/us/chip-stocks-tumble-fears-tighter-us-curbs-sales-china-2024-07-17/
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-07-17/us-considers-tougher-trade-rules-against-companies-in-chip-crackdown-on-china
https://www.ft.com/content/6bc103f8-b6ba-4137-beae-6222827b297f
https://finance.yahoo.com/news/tokyo-electron-leads-japan-tech-043937055.html
https://www.cnbc.com/2024/07/17/global-chip-stocks-from-nvidia-to-asml-fall-as-geopolitics-trump-weigh.html
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-07-17/intel-globalfoundries-defy-chip-slump-sparked-by-policy-worry?srnd=technology-vp
https://www.theregister.com/2024/04/16/intel_foundry_vision/
https://www.nytimes.com/2024/02/19/business/economy/biden-administration-1-5-billion-chipmaker-globalfoundries.html