文|三文娱

昨天(5月17日),布鲁可集团递交招股书,计划在香港上市。

2021-2023年度,布鲁可的营收分别为3.3亿、3.26亿、8.77亿元,毛利分别为1.23亿、1.23亿、4.15亿元,分别亏损5.07亿、4.23亿和2.07亿元。

今年第一季度,布鲁可实现扭亏为盈,收入约4.66亿元,同比猛增超过200%;利润约4671.1万元(经调整利润1.2亿)。一季度其玩具销量超2400万个。

资料显示,布鲁可成立于2014年12月(曾用名葡萄科技),创始人朱伟松此前与林奇、陈礼标等人联合创立了游族网络。

2014上半年,游族网络成功上市,当时32岁的朱伟松,身家冲上数十亿元。

已为人父的他,选择了与朋友林泰君联合创办葡萄科技,在儿童教育方向进行第二次创业,盛晓峰、谢磊、黄政等人陆续加入。

2016年,布鲁可开始研发积木玩具,2017年推出自有IP《百变布鲁可》,2022年推出拼搭角色类玩具(也就是积木人)以及自有IP《英雄无限》。

布鲁可进行过许多轮次的增资和股权转让,融资主要划分为天使轮、Pre-A轮和A轮,金额分别为8.57亿、3.3亿、6亿,合计近20亿元。

其中,阿里系的云锋基金投资布鲁可3.3亿(本文不计算购买老股的金额),朱伟松出资1.6亿,林奇投资1亿(股份已转让),陈礼标投资7000万元(股份已卖掉大半),君联和源码两家机构也都分别投资了数亿元。

目前,布鲁可的主要业务是推出授权或自有IP的积木玩具,模式如图所示(可点击放大查看)。

布鲁可此次透露的信息较多,文创潮这里就从产品和IP两个层面进行解读。

当前,想要在香港上市的玩具或零售企业还有很多,比如卡牌“一哥”卡游和X11所属KK集团。

产品:对标万代和乐高,力推“积木人”品类

截至2024年3月31日,布鲁可共有391款在售SKU,其中130款面向6岁以下儿童、243款面向6-16岁人群、18款面向16岁以上人群。

布鲁可将产品划分为“拼搭角色玩具”和“积木玩具”两大类别,前者就是它力推的“积木人”,目前最为畅销的是奥特曼积木人,其次是变形金刚、漫威、斗罗大陆、叶罗丽、火影忍者等授权IP,以及自有IP《百变布鲁可》与《英雄无限》。

布鲁可的产品,按单价又分为平价(20元以下)、大众(20-49元)、中端(50-99元)、高端(100元及以上)四类。

比如,2022年1月推出的奧特曼群星版,定价39元;2023年12月推出的英雄无限星光版,定价19.9元;还有即将推出的9.9元性价比产品。

布鲁可的积木人产品于2019年开始研发,2022年正式推出,销售额达1.18亿元,2023年和2024年第一季度的销售额分别为7.69亿和4.53亿元。

招股书中,布鲁可反复强调其在“拼搭角色类玩具产品”的积累,自称是“中国最大”“全球领先”的拼搭角色类玩具企业,积累400多项专利。

目前布鲁可的积木人玩具,销售表现最好的是奥特曼IP。

文创潮的每周统计也显示,布鲁可的奥特曼积木人产品曾多次进入盲盒热销TOP20。本文下一部分再对IP展开解读。

与此同时,曾经为布鲁可贡献97.5%收入的“积木玩具”,占比已经一路萎缩至2.6%,2021、2022、2023、2024Q1的销售分别约3.22亿、2.07亿、1.06亿、1210.4万元,可以说是经历了相当反常的下滑。

布鲁可对此的解释,是由于战略重点转向了积木人,原有积木玩具减少投入。

在布鲁可的天猫旗舰店等电商店铺,积木车等品类保持推出新品,依然位于畅销前列。

不过,当前布鲁可的渠道重心是线下经销商。

截至2024年3月31日,布鲁可在全国合作有433名经销商,覆盖超过14万个线下网点,包括玩具反斗城、孩子王、酷乐潮玩、沃尔玛等。

在2021年初,它的经销商还只有40家。

与经销商数量暴涨同时,布鲁可来自经销商渠道的收入占比也大增。

2021年、2022年、2023年、2024年第一季度,布鲁可对线下经销商的销售额分别约1.13亿、1.57亿、7.33亿、4.24亿元。

截至2024年3月31日,布鲁可共有410位全职员工。其中,研发254人,销售92人,营销26人,管理及行政38人。

布鲁可积木的生产,主要是与外部工厂合作。

2023年与2024年第一季度,布鲁可与前两大供应商(均为合作工厂)的采购金额,分别占到采购总额的66.7%和55.2%。

文创潮注意到,目前布鲁可的畅销产品的生产工厂在开模、注塑领域颇有资历,主要与荣昌盛、英东集团等合作。

通过聚焦“积木人”品类,布鲁可希望突出自身的行业地位,在招股书中引用咨询机构数据(支付了55万元市场研究费用),表示自己是“全球拼搭角色类玩具市场中排名第三”,仅次于万代和乐高。

布鲁可还披露,在各大在线平台的粉丝量合计超过1100万,声称是“位列中国玩具企业前二的品牌”。

IP:奥特曼授权畅销,持续投入原创

截至目前,布鲁可已经获得超过30个IP的授权,包括奥特曼、变形金刚、火影忍者、漫威、小黄人、宝可梦、假面骑士、名侦探柯南、初音未来、圣斗士星矢、新世纪福音战士、HelloKitty、芝麻街,等等。

与曾经的卡游相似,布鲁可最为倚重的IP也是《奥特曼》,已有133个SKU。其次是《变形金刚》,有53个SKU;《百变布鲁可》59款产品;《英雄无限》31款。

2021年,布鲁可从新创华获得奥特曼授权,次年开始推出结合盲盒玩法的拼搭积木人产品“奧特曼群星版”。

目前,这一产品线已经推出11个系列,销量从第一系列的14万增长到第十系列的422.68万个。

“奧特曼群星版”的畅销,让布鲁可收入增长、利润改善的同时,对新创华等IP版权方和英东集团等生产基地的依赖程度也在提升。

文创潮推算,2022年布鲁可支付给新创华的IP授权费用约1000万元,2023年增至5300万,2024年第一季度已达2365万,全年或将超过1亿元。

招股书中,布鲁可提到IP集中的风险。它的应对策略,包括丰富授权IP矩阵,以及坚持打造原创IP。

2023年,布鲁可“拼搭角色玩具”收入的91.7%来自授权IP,今年第一季度比例下降至84.2%,主要原因是自有IP产品销售的提升。

布鲁可的原创IP包括儿童动画《百变布鲁可》以及通过短片打造的《英雄无限》。

《百变布鲁可》主要面向学龄前人群,故事围绕三个主角“布布”“鲁鲁”和“可可”展开,2017年至今已推出214集电视动画,2023年9月备案了《百变布鲁可8超变先锋救援》。

《英雄无限》于2022年推出,采用了比《百变布鲁可》更为“取巧”的IP开发方式:将孙悟空、哪吒、牛魔王、关羽、张飞、赵云、杨戬等家喻户晓的中国角色与机甲元素相结合。它已推出48集短片。

卡游、摩动核等玩具厂商,在打造原创IP时也采用了相似的打法,分别推出结合中国角色的《卡游三国》和《星甲魂将传》。

截至2024年3月31日,布鲁可两个自有IP的全网粉丝超400万,合计动画播放量累计超140亿。

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