美联储大降息后，警惕滞胀风险！

• 美股未来会否走牛，可以关注消费ETF；
• 美元指数如果大跌，可能推动滞胀风险；
• 大宗商品基金的走势显示，物价前景看升，并可能推升通胀。
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周三（18日），美联储FOMC议息会议如期结束，以下是会议结果的总结：

• 美联储自2020年以来首次降息50个基点。
• 2024年还会再次降息两次，每次25个基点。
• 鲍曼（Bowman）自2005年以来首次发出异议，主张降息25个基点。
• 美联储表示对通胀降至2%「更有信心」。
• 他们将「仔细评估新数据」并调整预测。
• 预计2025年将降息100个基点，2026年降息50个基点。
• 备受瞩目的「美联储转向」已正式开始。

历史上，当美联储首次降息幅度达到或超过50个基点时：

2001年1月3日，标普500指数在接下来的448天里下跌了约39%，经济陷入衰退。

2007年9月18日，标普500指数在接下来的372天里下跌了约54%，失业率上升至5.3%，经济陷入衰退。

不过，当前的市场环境与2001年和2008年显然不同。科技行业似乎更多地是在调整而非泡沫破裂，且短期看到不房地产危机或抵押贷款崩盘的风险。

那么，接下来事态会如何发展？

我们可能会迎来软着陆，而滞胀可能逐步占据主导地位，同时政策很可能进一步宽松，因为滞胀是通往衰退的减速带。

不过，无论日后情况如何，笔者会密切关注零售ETF(NYSE:XRT)。

XRT日线图

如果XRT突破80美元关口，笔者会完全认为美股将出现牛市。

如果XRT跌破70美元关口，即使不看淡美股，也对美股态度谨慎。

商品市场前景如何？

美元指数走势图

我们需要密切关注美元指数能否守住100点的位置。除非显著走强，否则即使现在有所上升影响也不会太大。

然而，如果美元大跌，失守100点，那将削弱美国消费者的购买力，并推高物价，导致滞胀。

对于商品市场，我们建议关注追踪了14种商品价格走势的基金nvesco DB Commodity Index Tracking FundDBC和农产品基金Invesco DB Agriculture FundDBA。

DBC和DBA日线图

图表显示，DBC已筑底，出现看涨迹象；DBA似乎即将挑战2024年高位。

相比其他指标，DBC和DBA都更好地告诉你硬资产的方向，并反映了通胀状况。

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编译：刘川

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