日本經濟正在迎來擺脫通縮的轉折點。
文：任早羽 編輯：江江
來源：鹽財經（ID：nfc-yancaijing）
如果對日本的印象，還停留在「失去的十年」，可能就落後了。
在無數次對就業率的討論中，日本已經「華麗轉身」，在網際網路中變成了一個「會呼吸就能找到工作」的國度。
此言有些誇張，但日本的應屆就業率的確有所上升。
日本文部科學省和厚生勞動省發佈的資料顯示，截至2023年4月1日，日本應屆畢業大學生的就業率達到97.3%。
日本大學生今年就業率變化/圖源：百家號@擇富海外
儘管這個資料還沒達到2018年和2020年98%的頂峰，但已經同比上漲了1.5%，也是三年來首次上漲。
與此同時，在日本厚生勞動省的調查之中，2022年日本全職勞動者的月平均工資，也達到歷史最高，為31.18萬日元（約合1.53萬元）。
日本的CPI資料（消費者物價指數，不含生鮮食品）緊跟其後，2023年1月同比上漲了4.2%——是日本自1981年9月以來的最高紀錄。2023年7月，其CPI則同比增長3.1%，連續16個月超過日本央行設定的2%的目標。
其他國家面對CPI上漲，或許如臨大敵，但這事兒對於20世紀90年代後長期處於通縮狀態的日本來說，反而是好事。
今年8月15日，日本政府公佈了第二季度（4月到6月）GDP年化增長率，6%，這個數字比此前經濟學家預測的2.9%，要生生翻出一番來，遠超預期。
儘管9月初，日本將第二季度的GDP年化增長率修正為4.8%。但這也已經超出了第一季度2.7%的年化增長率。
日本實際GDP增長率/圖源:日本內閣府網站
如果從這些數字來看，日本似乎已經快要擺脫經濟泡沫破裂後持續存在的通縮與不景氣。日本內閣府在發佈的2023年度經濟財政白皮書中，也出現了這樣的表述：
工資和物價水平都開始上漲，「這些變化表明，日本經濟正在迎來擺脫通縮的轉折點」。
資料支撐了日本政府對經濟的樂觀態度，只是，在全球經濟普遍低迷的大前提下，難免存在一些疑問——這樣的經濟迴旋鏢，到底是偶然的急轉，還是根本性的扭轉？
01
經濟增長，含金量幾何
要問日本到底是不是真的能徹底剎住通縮這趟車，還是得從這些上漲的資料中找尋蛛絲馬跡。
在日本所有拉動GDP的經濟資料之中，其進出口資料最為顯眼——出口環比增長率為3.2%，是兩年內的最大增幅，進口則環比下滑了4.3%。
日本貨物貿易逆差/圖源：雪球網@北海居
也就是說，巨大的進出口差額，在無形中通過拉高淨出口數額，而抬高整體的GDP資料。
「處於貿易順差」，這個利好本就算不上一個「經濟預警」，頂多算是一個更加容易算出漂亮增長率的計算方式。當然也別忘了，2023年第二季度的同比增長率，也是建立在疫情期間經濟低迷的基礎之上的。
關鍵在於，如果只有淨出口超越預期，但國內消費疲軟，便稱不上是一個能夠扭轉慣性的經濟狀態。
而資料顯示，2023年日本第二季度的私人消費，環比下滑了0.5%，並在9月8日將下滑0.5%修正為下滑0.6%。
日本個人消費增長率/圖源：日本內閣府網站
日本政府將第二季度GDP年化增長率從6%修正到4.8%，也是一個很好的例證——這一修正，主要是因商業支出下滑1%，而此前政府預計這一資料將與第一季度持平。
國內支出放緩和出口上漲也受另外一個重要「中間商」匯率的影響。在美元持續強勢的情況下，貶值的日元將會推高進口食品和能源的價格，同時增強出口企業的全球競爭力和外國遊客赴日旅遊的意願 。
領漲出口資料的汽車出口量，就得益於日元貶值。
不過日本汽車行業的增長，仍比不上旅遊行業對出口資料的提振作用，儘管旅遊業並不能算作是真正意義上的出口。
根據日本觀光旅遊局的資料，在今年5月徹底取消邊境限制之後，日本的入境遊客數基本在200萬人次左右徘徊，已經恢復到2019年約70%的水平。
這一資料仍在向好發展，到2023年8月，入境遊客已經恢復到2019年同期約85%的水平。
需要提及的是，和其他國家在面對匯率變動時不同，日本政府及央行，仍不得不堅持寬鬆的貨幣政策和財政政策，即使歐美國家央行在形勢下紛紛轉向緊縮性政策。
幾個方面聯繫起來，日本整體的狀況應該是：計算方式的確在客觀層面上「加成」了日本的經濟資料，其經濟資料確有增長，但其增長更多地倚靠在外需上，國內支出疲軟。
也就是說，日本的經濟增長仍然有其脆弱性，且缺在內需。這一點，已經在近幾個月中顯現出來。
比如，儘管日本平均工資名義上持續上漲，但漲幅仍然不足。經濟學家普遍認為，如果要能夠達到支撐2%通脹率的預期，日本民眾的名義工資漲幅需要達到3%。
根據厚生勞動省的資料，今年6月，日本名義收入同比增長2.3%，7月該數字則放緩至1.3%。
顯而易見，經過通脹調整之後，日本民眾的實際工資並不能跟上物價的上漲速度。
在厚生勞動省截至2023年9月的統計中，到7月，日本人均月度實際工資同比下滑2.5%，下降的趨勢已經持續了16個月。
02
沒打算放手
儘管日本此番增長，並不如想象中堅挺，但正如日本政府在白皮書中所說的，新的經濟情況出現也意味著日本迎來了新的機會。
在地緣政治環境持續緊張的情況下，多數企業更樂意選擇「本地化」的運營模式。日本企業也不例外。
2023年5月召開的廣島G7峰會的聯合聲明中出現了這樣一個詞——「去風險化」，這意味著，從整體佈局而言，無論是日本政府，還是日本企業，或都更希望能夠實現產能迴流，或至少流向對其而言更「安全」的國家和地區，以保證產業鏈的完整。
而不是希望如今的日企如日美貿易摩擦時期一般，向外尋找生路。
事實也是如此，日本製造業迴流的大門已經開啟。據日本建設業聯合會的資料，2022財年日本國內建設訂單同比增長8.4%，乃二十年新高。其中，電氣機械產業訂單增至2.5倍。
這一增長主要倚靠索尼、京瓷等半導體企業部分產能和投資的迴歸，訂單增加也就意味著供應鏈的迴歸，也就意味著崗位和薪酬可能增長。這一鏈條的末端，可想而知是拉動內需。
在2023年春季的勞資談判中，日本民眾也為自己爭取來了歷史最高漲薪水平的利好。
在當前的環境下，問題在於日本能不能抓住機會，又如何才能抓住機會。
作為日本首相，岸田文雄肯定想要做些什麼，畢竟經濟情況關乎其政治生涯。否則他也不會一改「安倍經濟學」，推行自己的經濟政策概念。
此前有民意調查顯示，日本選民對岸田沒能夠緩解由日元疲軟帶來的物價上漲而感到不滿。
因此，岸田真的在8月31日宣佈將提高最低時薪標準，預計將達到1500日元每小時（約合75元/小時）。只不過達成這樣的標準，他預計還要十年左右的時間。
在看起來「不太靠譜」的舉措之外，岸田還是針對這次「轉折」，給出了新的經濟措施概要。
面對著央行有關通脹前景不確定的「警告」，9月25日，岸田公佈了新經濟措施的相關舉措，其目的，就是促進工資的可持續增長，並緩解通脹帶來的影響。
岸田將在10月正式制定的具體經濟措施主要分為五個部分，包括加薪、刺激半導體在內的國內關鍵領域投資、稅收減免和控制汽油、電及燃氣價格的上漲等。
在半導體領域，日本已經吸引到了台積電、三星和美光等幾大關鍵外企的部分產能投資。
在岸田諸多表態之中，還有一項值得關注——當地時間2023年9月21日，岸田在訪美過程中曾特意發表演講，向海外投資者示意，日本將要設立一個「資產管理特區」，以吸引基金管理人投資日本。
岸田此舉也不無道理。在過去的幾個月中，日元持續走弱助長了外資投資日本的風潮，已經推高了日本股市。2023年6月，日經指數達到33年來的頂峰。
儘管此後日經指數有所下跌，但從全年來看，日本股市的熱度依然不減。
可見，岸田是想要抓住這次機會，內需外需並抓。此舉是否成功，還有待時間檢驗。