上位三週，就來大動作。
記者：江一葦 馬小雨
編輯：譚璐 陳曉平
來源：21世紀商業評論（ID：weixin21cbr）
接任董事長3周，36歲的陳蕾即有大動作。
7月12日，桐昆股份將召開今年首次臨時股東大會，審議印尼北加的煉化項目議案。
據公告，項目總投資86.24億美元，約合623億元，以延伸產業鏈，保障原料供應。
桐昆股份總資產超過900億，是國內滌綸長絲行業巨頭。
6月21日，創始人陳士良剛卸任上市公司董事長，交到女兒手上。
左：陳士良，右：陳蕾
陳蕾面對的經營局面，相當嚴峻，2022全年，這家行業龍頭的淨利大幅下降，今年1-3月，更虧損4.9億元。
對於這位二代來說，守業不易，剛上位，就是一次大考驗。
01
海外重注
受原油價格影響，桐昆的日子不好過，最近兩年，經營急轉直下。
2021年，其尚在高歌猛進，全年淨利高達73億元，增長約1.6倍。
去年7月開始，桐昆轉盈為虧，全年只掙1.3億元，同比下降98.26%。
進入2023年，狀況仍不理想。1-3月，營收約為160億元，同比增長22.67%，淨虧損4.9億元。
陳蕾面臨著守業與創新的雙重挑戰。
桐昆所處的化工行業，依賴上游的石油，油價劇烈波動，盈利能力不穩定。為增強市場適應能力，陳氏家族決意打通全產業鏈。
6月27日，陳蕾剛接手一週，桐昆股份聯手同在桐鄉的新鳳鳴，以及上海青翃，共同啟動在印尼北加的煉化一體化項目，計劃投資86.24億美元。
該項目計劃年產成品油430萬噸、對二甲苯485 萬噸，以及聚乙烯、EVA等其他產品，建設期為4年，投資建成後，原油年加工量將達到1600萬噸/年。
光大證券研報指出，縱觀民營大煉化的發展歷程，均是從下游聚酯單一業務，逐步向產業鏈上游延伸，從「一滴油」到「一根絲」，完成「原油-石腦油-PX-PTA-化纖」全產業鏈佈局。
啟動印尼煉化項目，桐昆正式進軍上游，業績有望增厚。
據披露，項目建成後，預計年均營業收入104.4億美元，年均稅後利潤13.28億美元。
按照合資計劃，三家股東需出資26億美元，再借貸60億美元。
股權穿透後，桐昆在項目實際持股45.9%，佔比最高，是主要的操盤方。
它將要拿出資本金12億美元，對應承債27.5億美元，合計掏出約285億。
桐昆股份的淨資產，在350億左右。這次出擊，是陳蕾及其家族的一次重注。
一旦成功，桐昆股份的營收和資產規模，將躍升到千億量級，且完成產業鏈的一體化運營。
02
歷練多年
陳蕾是一名85後，早就對家族生意了熟於心。
本人自述，從學生時代起，就和陳士良一起探討企業發展，隨父參觀紡絲車間，參加集團年會。
2010年，陳蕾畢業於英國帝國理工，獲風險管理和金融工程專業碩士學位；同年11月加入桐昆，擔任董事長秘書。
她褪下富二代光環，從倉庫、車間、財務等基層崗位做起，了解產品銷售、庫存狀況以及企業運作流程。
後來，陳士良又安排女兒到香港，在當地分公司歷練，積攢更多海外經驗。
業務一線磨鍊10年，陳蕾於2020年回到桐昆總部，歷任董事長助理、副董事長，開始參與高層決策。
陳蕾與很多二代一樣，將智慧化作為桐昆變革的切入點，打造智慧工廠試驗田。
公開資料顯示，桐昆擁有3個直屬廠區，21個分廠車間，791條生產線，過往都是資訊孤島，管控難度大。
桐昆引入聯想等供應商，將傳感器一路裝到生產線上，實時收集各類資料，如開關開閉合、機器設備使用時長等，連接關鍵工藝資料採集點位數超150 萬個，又搭建工業網際網路，將資料上傳到雲端，全局可視，服務於多廠區異地管理。
陳蕾公開稱，「桐昆雲」可輻射至下游紡織企業，本要人工來判斷解決的問題，可交給數字監控平臺，計劃將智慧化延伸至物流、採購、包裝等板塊。
陳蕾上位，其丈夫徐奇鵬也升任桐昆副總裁。
徐比陳蕾大一歲，本科畢業於英國紐卡斯爾大學，學習市場營銷，2021年7月起，任桐昆股份總裁助理。
同時，桐昆股份新一屆董事會全面年輕化，多位董事都在1970年後出生，其中陳暉（陳蕾堂弟）、沈祺超，兩位都是90後。
年輕化的管理層，有望為桐昆注入更多活力，不過，印尼項目的重大決策，大概率只能由陳士良親自拍板。
03
父輩鋪路
桐昆能成千億級企業，離不開陳蕾父親的艱辛打拼。
其前身，是浙江桐鄉化學纖維廠，1991年陷入經營困境，時年28歲的陳士良，臨危受命，接手創業。
1992年開始，他從江蘇崑山等地，引進三條滌綸紡絲線，開始走向規模化運營。為表感恩，他將公司更名為「桐昆」。
難得的是，2008年金融風暴期間，他逆勢而上，啟動世界單線產能最大的熔體直紡項目，年產能40萬噸。
次年，桐昆一舉登頂，以150萬噸的總產能，成為全球最大的滌綸長絲生產商。
2011，桐昆股份在上交所掛牌，當年，總資產過100億。
其後，桐昆拓展石化上游業務，收購20％浙江石化股權；又投產綠色智慧化纖項目，結束國外「卡脖子」的歷史。
2022胡潤「中國500強」榜單上，桐昆股份排名第397位，陳個人以95億元的身家，位列胡潤榜單的第663名。
多年打拼，陳士良的事業，不限於石油煉化、PTA、聚酯、滌綸長絲、新材料，同時涉足物流、房地產、投資等多元化業務。
天眼查顯示，陳士良主要以「桐昆控股」為載體，控制桐昆股份19.28%的股權，其合計控制的投票權，超過38%。
桐昆控股旗下，則又有地產、小額信貸、股權投資等多元業務，甚至持有嘉興銀行7.39%的股權。
6月初，陳士良控制的磊鑫實業，宣佈增持桐昆，表態在未來12個月內繼續增持，以示對公司以及印尼項目的信心。
路已鋪好，能否順利推進，實現桐昆突局，就要看陳蕾一代的能力和造化了。