太難了。
作者：子成
來源：銷售與管理（ID：Marketing360）
缺錢之下，王健林終究選擇了忍痛割愛，放棄了萬達電影。
這一次，馬化騰又當了白衣騎士。
01
王健林「忍痛割肉」
王健林是做過中國首富的人，但是從2017年至今這5年，多次處於缺錢的危機時刻。
而每到危機關頭，王健林都選擇了「賣賣賣」。
2017年，王健林一下子賣掉了600多億的酒店和文旅資產，是中國房地產史上規模最大的一筆併購交易。
12月6日，王健林再一次讓市場看到他的果斷。
當天，萬達電影發佈了一則公告：王健林要將控股股東北京萬達投資51%的股權賣給上海儒意。
據了解，上海儒意是港股中國儒意旗下的全資子公司，而中國儒意背後的第二大股東正是騰訊。
而在今年7月，中國儒意曾以22.62億元價格接手了萬達投資49%股權。再加上這次萬達投資的51%，這兩筆一旦完成，王健林就徹底失去萬達電影的控制權了。
真是令人唏噓啊，要知道萬達影業不僅寄託了王健林的電影夢，還是萬達系裡頭為數不多的優質資產和能下「金蛋」的主了。
一直以來，萬達電影長期穩居國內院線龍頭。燈塔資料顯示，2023年至今，全國電影票房已達514.5億元，其中萬達院線票房89.4億元，遠超第二名的44.81億元。萬達院線觀影人次1.9億，場均人次15人，均處於行業領先地位。
萬達影投在全國排名也常年穩居第一。萬達電影旗下影院和熒幕規模，均居行業第一。2023年以來，全國排名前30的影院，有9家為萬達影城。
今年前三季度，萬達電影的營業收入約113.47億元，同比增加46.98%；歸屬於上市公司股東的淨利潤有11.14億元。
這麼引以為傲的優質資產，就這麼割肉賣了，可見王健林缺錢的急迫程度。
此外，根據報道，萬達今年至少出售了5個萬達廣場。9月底，萬達將旗下廣西北海合浦萬達廣場轉讓給北海當地房企合浦旺和房地產；10月份，萬達商管轉讓上海萬達廣場置業有限公司100%股權。
在2023年《胡潤百富榜》中，王健林家族也成為榜單上財富下降最高者，縮水金額超過500億元。
02
昔日首富，為何如此缺錢？
其實過去這幾年，王健林一直在為了讓萬達商管重回二級市場四處奔走，但上市顯然沒有完成一個億的小目標那麼簡單。
萬達現在的窘境，或許要追究到2016年萬達從港股退市。可以說，直到現在，萬達還在為那一次的戰略失誤買單。
2014年12月23日，萬達商業在港交所上市了，發行價48港元，以313億港元的募資成為當年港股最大的IPO，但隨後股價就長期在39港元徘徊。
再看同期的A股地產公司，萬科的市盈率是15倍，金地14倍，中糧地產21倍……
沒有對比就沒有傷害。王健林認為，萬達商業的價值在H股（指註冊地在內地、上市地在香港的中資企業股票）被嚴重低估了。當機立斷，選擇退市。
要知道，香港資本市場更加國際化，如果利用香港上市公司的平臺進行國際併購，其便利性優於涉及跨境審批的A股公司，還有後續融資便利等等優勢。
不過，以上種種理由，都不足以阻止王健林堅決退市的決心。但從那以後，「時運」這個東西好像和王健林有過節。
萬達商業退市後，H股卻進入了大牛市，恒生指數從彼時的18000點漲到2018年的33000點。碧桂園、融創、恒大在港股股的市值一下子漲了7、8倍。
所有的設計都是先拋開意外變故的完美計劃，但遺憾的是現實卻往往不能天隨人願。
而寄希望於回到A股的萬達，在等待了五年後，也撤回了上市申請。
2021年，萬達開始謀求重回港股，目前，萬達商管已經第四次向港交所提交了招股說明書，最後期限是2023年年底。
值得一提的是，正當萬達為衝刺年底上市做最後努力時，還發生了一件大事。
萬科的一紙訴狀，直接將王健林送到了懸崖邊。
起因是2018年，萬科出資50億同萬達合作長春國際影都項目，兩年後萬科提前終止合作，雙方卻對50億投資款的善後發生分歧。對此，萬科申請了資產訴前保全，直接凍結了大連萬達商管19.8億元股權。
中國政法大學資本金融研究院院長劉紀鵬接連發表視訊，呼籲雙方互讓一步。
劉紀鵬分析稱：「法院凍結的大連萬達商管19.8億元，並不是一般意義上的資產，而是對應著1287億元的股權資產，與雙方爭議的資產相差巨大，屬於超額凍結。這19.8億股權的查封，可謂一劍封喉，就像自由搏擊當中，你已經把王健林緊緊地摔倒在八角籠裡，鎖住了他的喉嚨。」
在劉紀鵬的一番苦口婆心之下，萬科與萬達算是和解了。
萬科的這一劫，王健林算是平穩渡過了。但更大的麻煩還在後面。
如今，距離萬達商管的第四份招股書到期只剩下20多天。按照對賭協議，若上市不成，萬達不但要賠給投資人300多億，還要支付不菲的利息。
另一方面，萬達商管的現金流在持續惡化，評級下調也導致很難再融資，陷入負循環。珠海萬達商管8月披露的中期報告顯示，在手現金已無法覆蓋短期債務。
同時，評級機構也已經基本「拋棄」了萬達，11月23日穆迪將萬達商管評級下調至Caa2，並對萬達商管維持負面展望。此前，惠譽也同樣下調了萬達商管的評級。
穆迪認為，萬達商管的流動性惡化和再融資風險上升，公司解決短期債務到期問題的能力存在不確定性。
現在的情況就是，萬達自身危機重重，這種情況下監管部門不敢讓其上市也情有可原。
所以，王健林不得不做兩手準備：一面賣資產，疏解流動性；一面與戰投談股權回購延期。
03
迎難而上
禍兮福所倚，福兮禍所伏。
當一眾地產大佬在泥潭裡苦苦掙扎時，誰能想到當年為還鉅債，王健林一路「賣賣賣」轉型輕資產的決策，成功幫助萬達躲過了房地產的黑暗時刻。
彼時，孫宏斌談到樂視和萬達時曾說，「樂視之所以沒有擺脫危機，就是因為老賈不堅決，就應該堅決該賣的賣，該合作的合作」。隨後，他話鋒一轉：「你看看人家老王（王健林），就是一個成功的企業家」。
但最近一次出現在公開場合時，作為昔日首富的王健林已富態不再。
快70的他暴瘦了許多，眉頭緊鎖，雙眼疲憊無神，臉上刻著多道深淺不一的皺紋。與人們印象中圓潤、眉飛色舞的他大相徑庭。
這個冬天，王健林和萬達商管的命運走向，一定程度上也折射了地產行業冷暖和信心。
2023是王健林近年的關鍵一戰，身負眾多期望和行業關注的他別無選擇，只能咬咬牙挺身而上。
遙想2015年，在胡潤全球華人富豪榜上，王健林以2600億的身價力壓李嘉誠，成為華人首富。在那一年的輝煌時刻，王健林豪言壯志地宣佈：「要在2020年，做到企業資產2000億美元，市值2000億美元，收入1000億美元，利潤100億美元」。
僅僅八年時間，曾經的豪言壯語已經淪為過眼雲煙。時間就像一把利器，它無情地削平了曾經的巔峰，也讓人明白了人生的無常和世事的無常，似乎沒有不會被打破的神話，也沒有人能永遠站在頂端。