随着车企交付量的回暖，国内头部激光雷达厂商禾赛科技也走出了Q1的业绩低谷。
8月20日，禾赛在美股盘后公布2024 年第二季度未经审计的财务报告。数据显示，今年Q2，禾赛实现总营收 4.6 亿元，同比增长4%，其中，包括ADAS、Robotaxi等车载激光雷达在内的硬件板块收入为4.1亿元，同比增长6%，而在上个季度，禾赛这两项收入指标均录得了17%的负增长。
禾赛的上述业绩波动背后，既有核心客户理想汽车的销量影响，亦有行业内卷所带来的定价压力。
当前，中国激光雷达市场呈现出禾赛与速腾聚创两强争霸的格局，二者都同时布局乗用车和Robotaxi、机器人等多种业务场景。其中，速腾聚创走平价路线，合作对象主要是比亚迪、上汽、广汽、吉利、东风等传统车企，而禾赛更加追求性能，拿下了理想、零跑、小米等一众新势力。
其中，理想汽车是禾赛最主要的出货方。作为国内头部新势力，从理想L9开始，理想汽车旗下新品就与禾赛展开了定点合作。此前，禾赛管理层曾在2023年业绩会上透露，理想汽车的激光雷达搭载率约为30%。粗略估算，过去一年，仅理想汽车一家就贡献了禾赛近6成的ASDS出货量。
今年双方的合作再度进阶。3月1日，理想汽车宣布旗下L系列车型全面升级，2024款理想L8及L7的Pro版本将标配禾赛AT128激光雷达，与此同时，理想汽车发布的首款纯电车型MEGA也将全系标配1颗禾赛AT128激光雷达。禾赛管理层曾预计，今年大约能从理想汽车获取五六十万的订单。
不过，理想的纯电战略在MEGA上市后遇挫，并在3月和4月迎来整体销量的低谷。今年Q1，禾赛的业绩也受到影响，整体激光雷达出货量为5.91万颗，同比增速放缓至70%，整体营收也被对手速腾聚创反超，后者在Q1的总营收为3.6亿元，比禾赛高出200万左右，但整体增速却高达149%。
此外，车圈的持续内卷也不断传导至激光雷达等零部件厂商。4月15日，速腾聚创率先发布M平台新一代中长距激光雷达MX，首次将量产价格打到200美元左右。据速腾聚创CEO邱纯潮披露，随着量产规模扩大，MX价格将很快会锁定到1000元左右，并引领整个行业进入千元机的时代。
这给以性能为卖点的禾赛带来较大压力。4月19日，禾赛对外发布基于第四代芯片架构的超广角远距激光雷达ATX。ATX是禾赛主力产品AT128的升级版，体积比AT128缩小60%，重量减小50%，同时实现了更远的探测距离、更好的最佳的分辨率、更广阔的视野，但成本将下降两到三成。
按照禾赛科技CEO李一帆预计，随着激光雷达从数十万元逐渐下探到数千元甚至千元级，上车范围也将从百万级逐步下探至15万元级市场。今年将是激光雷达冲向15万级大众市场的第一年，他预计整个激光雷达市场的出货量将达到100万颗左右，而禾赛在Q4的出货量也将突破20万颗。
对于成本的更多关注也帮助禾赛撬动了更多车企的大门。根据官方披露，截至2024年Q2，禾赛已与19家国内外汽车厂商超过70个车型达成定点合作，其中，包括三家全球头部国际汽车厂商在中国的合资公司以及一家国际顶级汽车品牌的全球车型，并且新一代产品也已经定档在明年落地。
随着合作车企名单的扩容以及核心客户理想汽车的企稳，今年Q2，禾赛的ADAS激光雷达出货量同比增长77%至8.08万颗，整体激光雷达出货量也同比增长66%至8.65万颗。至此，禾赛今年上半年累计出货量达到14.56万颗，同比增长68%，其中，ADAS激光雷达累计出货量为13.32万颗。
另一巨头则录得了更为亮眼的成绩。根据最新财报显示，今年上半年，速腾聚创的激光雷达出货量约为24.34万颗，同比增幅高达416%，其中，Q2的单季出货量为12.3万颗，Q2的ADAS激光雷达出货量为11.83万颗，而上半年ADAS激光雷达的累计出货量为23.45万颗，同比增幅达488%。
对此，李一帆则在财报中表示，“中国激光雷达市场比预期更早地迎来了令人兴奋的拐点。”
值得注意的是，作为双轮驱动的另一关键板块，禾赛的Robotaxi仍处于下滑状态。此前，李一帆曾介绍称，相较于ADAS业务，Robotaxi由于需求刚性，更早地实现了商业闭环，对于激光雷达厂商的利润形成了有力支撑，但随着Robotaxi客户逐渐转型成为服务商，这一增长点也面临考验。
具体来看，尽管禾赛已经与文远知行、小马智行等国内前五的Robotaxi公司都达成了独家合作关系，但如今真正在大规模铺设车辆的可能也就百度的萝卜快跑。此次，禾赛已经与百度就第六代Robotaxi车辆的主激光雷达达成合作，但考虑到落地周期，短期内或难以带来较大的收入支撑。
此外，对于禾赛来说，市场内卷所带来的价格压力依然明显。此前，李一帆曾表示，禾赛的主力产品都是通过谈判定价，通常全年波动不大，预计今年售价将下跌幅度在10%到20%。按照对应的销量估算，今年Q2，禾赛的激光雷达均价约为4700元，较去年同期的7400元降幅已经超过36%。
不过，相较于速腾聚创，禾赛的毛利率仍维持在较高水准。根据财报披露，今年上半年，速腾聚创的毛利率同比提升约10个百分点至14%，而禾赛的毛利率则同比提升8.5个百分点至42%，整体优势优势，但考虑到价格端更大的降幅，禾赛管理层预计，今年整体毛利率将维持在30%-35%。
当前，激光雷达市场仍处在规模化的初级阶段，即便是禾赛、速腾聚创等头部玩家也未能走出亏损泥沼。今年上半年，禾赛的净亏损为1.8亿元，同比收窄7%，其中，Q2的单季净亏损为7206万元。李一帆称，在财务增长、成本控制、优化运营等策略赋能下，禾赛有望在Q4实现盈亏平衡。