文|毒眸
流媒体巨头Netflix公布财报，为开年的资本市场注入一剂强心针。
在第四季度，Netflix新增付费订阅数达到1312万，推动年末总用户数突破2.6亿，营收和利润等指标也同比大涨；再加上和WWE达成十年50亿美元的合作，多项利好推动Netflix股价单日飙升逾10%，在市值上牢牢压制迪士尼等竞争对手，稳坐全球最大流媒体平台之位。
单季新增千万用户，高调进军体育直播
1月23日，Netflix发布截至去年12月31日的第四季度暨全年报。在给投资人的信中，Netflix披露该季总营收达到88.33亿美元，同比前年的78.52亿美元大涨12.5%，较上份财报的预期高约1.4亿美元；运营利润则报收于14.96亿美元，较前年的5.50亿美元翻倍有余，也远超12亿美元的预测值。这也推动净利润骤升至9.38亿美元，比前年的5500万美元多出16倍。
在该季度内，Netflix运营毛利率录得16.9%，比前年同期的7.0%进步明显，也优于内部预估的13%；而稀释后每股收益为2.11美元，同样较前年的0.12美元大幅提高。另外Netflix每用户平均收入同比增1%，与此前“大致持平”的预期相符，因为过去18个月的价格变化有限。从全年来看，Netflix运营利润共累计至69.53亿美元，同比涨幅达到23%；全年运营毛利率则为21%，高于年初预计的18%-20%区间。
随着Netflix各项业务持续优化，推动该季自由现金流达到15.81亿美元，全年更翻两番至69.25亿美元。
在核心的流媒体业务，Netflix单季新增付费订阅数达到1312万，比前年同期的766万多出逾七成，为历年第四季度录得的最高值。以此计算，Netflix全年共吸引2952万名新用户，且各个季度呈逐级递升的态势，到去年底已累计至2.6028亿，稳坐全球最大流媒体平台之位。
这自然与Netflix高速运转的内容引擎密不可分：在第四季度，Netflix的重点项目包括电影《断网假期》（1.342亿次）、剧集《柏林》（4660万次）、综艺《鱿鱼游戏：真人挑战赛》第一季（3450万次）等，其中累计观看量统计截至1月21日。这些优质内容不仅有助于满足现有用户的需求，也驱使更多新人加入到订阅行列中。
而在财报见市当天，Netflix宣布和TKO集团达成十年期的合作意向，将从2025年初开始直播世界摔角娱乐（WWE）的赛事和节目，总金额据信高达50亿美元。
在该季内，尼尔森披露Netflix在美国的电视观看份额为8%，仅次于YouTube（9%）居次席，且在墨西哥和波兰等市场也紧咬对手。若以全年视之，Netflix依旧维持在流媒体平台中的霸主位置：据尼尔森统计，在美国Netflix的电视剧集在去年的52周内共夺得48个头名，与2022年的49个基本持平；原创电影则拿到41个榜首，比前年的25个大幅跃升，而外购剧集也抢下44个冠军，较前年多出1个。
针对今年第一季度，Netflix的展望也透露出相当乐观的基调，其中总营收的同比增速预估将达到13.2%，若剔除阿根廷比索汇率的影响则为16%；即便新增用户数预计将环比下跌，但仍会高于去年第一季度录得的175万。放眼2024全年，Netflix将运营毛利率的目标从22%-23%区间提高至24%，进一步反映出管理层改善盈利表现的信心。
由于财报各项指标均超预期，Netflix股价在24日便直线飙涨，从每股492.19美元升至544.87美元，单日涨幅达到惊人的10.7%。此后Netflix股价延续稳健的势头，截至31日收盘时报收于564.11美元。
以此计算，Netflix的总市值达到2441亿美元，牢牢压制康卡斯特（1873亿美元）和迪士尼（1762亿美元）等竞争对手。
优质内容驱动成长，积极开拓收入来源
在2022年经历大起大落的震荡后，Netflix的业务展现出强劲的复苏行情，这一回升势头在去年末触及新的高度，首要因素在于内容供应上的推陈出新。
在第四季度，Netflix在原创和授权两条战线上双头并进，逐渐形成有机互补的庞大影视矩阵。在剧集方面，Netflix延续对于自家已有品牌的大笔投资，前述的《柏林》便是大热西班牙语剧集《纸钞屋》的前传，而《鱿鱼游戏：真人挑战赛》则承袭自Netflix史上最成功的电视剧。在该季上线的节目还有《维珍河》第五季、《日落家园》第七季以及双双迎来大结局的《性爱自修室》和《王冠》，这些剧集或综艺都创下千万次以上的观看数。
除知名系列的续集或衍生作品外，Netflix也继续通过新项目建立观众期待度，包括《我与沃尔特男孩的生活》和《所有我们看不见的光》等剧集、《贝克汉姆》和《第二次世界大战：前线视角》等纪录片，以及成人动画电视连续剧《蓝眼武士》等。
在该季Netflix对电影的投资依然不遗余力，并和众多知名业内人士展开紧密合作。前述的《断网假期》便由奥巴马夫妇参与出品，另一个重头项目《月球叛军：火之女》则是视觉大拿扎克·施奈德的手笔，《李奧》和《杀手》背后分别是亚当·桑德勒和大卫·芬奇，而《小鸡快跑2：鸡块新时代》则来自定格动画大厂阿德曼工作室。这些电影均产生数千万甚至过亿的播放量，在带来丰厚回报的同时也为后续合作打下基础。
而Netflix在非英语内容上也颇有斩获，包括法国的《绅士怪盗》第三季、西班牙的《名校风暴》第七季和电影《无处逢生》、印度尼西亚的《香烟女孩》、日本的《幽游白书》真人版、韩国的《京城怪物》、印度的《铁道人：1984博帕尔事件》、巴西的《罪孽深种》等，凸显Netflix与不同语种创作者和观众的紧密关联。最后，Netflix通过购入《少年谢尔顿》和《超级马力欧兄弟大电影》等外部项目，持续拓展影视版图的纵深度和覆盖面。
除前述与WWE的合作外，Netflix正在大力押注实时直播的内容形式，接下来还有美国演员工会奖和名为Netflix Slam的网球表演赛，对阵双方为拉斐尔·纳达尔和卡洛斯·阿尔卡拉斯。
同时，Netflix也在努力促进与观众的线下互动，在12月推出基于同名爆款改编的舞台剧《怪奇物语：第一个影子》，于伦敦西区公演后门票全部售空且好评如潮，粉丝还可参与《鱿鱼游戏：审判》现场体验或购买《布里奇顿》婚纱系列。
作为近年深耕的重点领域之一，Netflix在该季上线由Rockstar Games开发的《侠盗猎车手》三部曲，成为平台上安装量和参与度最高的游戏。
这一切都建基于Netflix持续加大的资本投入。据披露，今年Netflix在内容上的总开销预计将达到170亿美元之巨，比去年受双罢工影响的130亿美元有显著提高。面对日益激烈的市场竞争，Netflix也在积极探索更多可持续的收入来源。
在广告方面，Netflix照例未公布具体的统计数字，仅表示第四季度的低价订阅用户环比增加七成，且广告套餐已占新注册量的四成，呈现出相当乐观的成长曲线。
值得一提的是，亚马逊旗下的Prime Video也从1月29日开始内嵌广告，成为最近一家展开类似尝试的玩家。与此同时，Netflix对“账号分享”行为的打击也颇见成效，叠加在广告业务上取得的积极进展，Netflix有望维系在流媒体行业的领头羊位置。