文｜达摩财经
8月28日，中信银行发布2024年半年报显示，中信银行今年上半年实现营业收入1090.19亿元，同比上升2.68%；实现归母净利润354.90亿元，同比下降1.60%。
今年上半年，中信银行净息差再次下滑，降至1.77%。即便如此，中信银行的净息差表现仍优于同业23个基点。受到净息差持续下行的影响，报告期内，中信银行实现利息净收入726亿元，同比下降0.82%。
相比之下，非利息净收入为中信银行的业绩起到了一定的支撑，贡献营收364亿元，同比增长10.4%。
回顾2023年中信银行的业绩表现，全年增利不增收，录得自2009年来首次营收下滑。今年上半年，中信银行反而增收不增利，这种情况自2009年后也只有2020年曾出现过，但2020年全年，中信银行净利润仍保持了2%的微增。
针对中信银行上半年的业绩表现，行长刘成在业绩会上表示，中信银行上半年经营发展特点主要体现在均衡性、稳健性、持续性。当前银行业面临的形势依旧严峻，但经济的新动能也正在不断涌现，为银行的发展提供了机遇和空间。预计中信银行全年经营将继续保持稳中向好的趋势。
除了在业务上的变化，中信银行上半年在人员方面也同样做了调整。截至6月末，中信银行共有员工 63821 人，比年初减少了3070人。其中，总行员工数量不降反升，比去年同期增长154%，人员增至5966人。
值得一提的是，力求稳健的中信银行在去年资产规模超越浦发银行后，今年上半年又被浦发银行反超。截至6月末，中信银行资产规模为9.1万亿元，比上年末增长0.58%，浦发银行资产规模则为9.25万亿元。
零售业务拖累利润
事实上，中信银行2023年出现增利不增收的状况，主要是对拨备进行了大幅调节。去年，中信银行计提减值准备合计622.04亿元，比2022年减少92.亿元，同比下降12.88%，因而在营收下降的同时才出现利润的反向上涨。
今年上半年，中信银行最明显的变化就是不再通过拨备调节来平衡利润。报告期内，中信银行计提减值准备金额为344.13亿元，去年同期为347.06亿元，与去年同期几乎持平。
在中信银行半年度业绩发布会上，行长刘成也表示，该行把提升防控风险能力放在了突出位置，为以后更好地应对风险提供了空间，因此没有进一步调低拨备覆盖率来补充净利润。
按分部业绩来看，中信银行净利润之所以出现下降的重要因素就是其零售业务的拖累。
在2021年报发布会上，中信银行首次系统阐述了新零售全景图，表示正在构建以财富管理为主体的“财富管理—资产管理—综合融资”价值链，试图将曾经“短板”的零售金融业务变成新的发展引擎。
从中信银行的零售金融战略上看，经过近几年的调整，确实有着明显的增长。截至2023年末，中信银行零售管理资产规模已突破4万亿元，私行管理资产站上万亿元台阶。
今年上半年，中信银行零售银行业务压力开始显露。营业收入为434.64亿元，同比有所下降，占总营业收入的39.9%。相比之下，零售银行业务的税前利润下滑更加严重，从去年的112.38亿元下降至26.74亿元，下降幅度达到76%。
中信银行零售业务税前利润大幅下降主要是因为承担了更多的信用减值损失，今年上半年，中信银行零售业务信用减值损失达到255.37亿元，占全部计提减值准备的74%。
对零售业务出现如此之高的计提，也反映了中信银行个人贷款质量的恶化。今年上半年，中信银行个人不良贷款余额为301.96亿元，占不良贷款总额的45%。不良率从去年末的1.21%提升至1.3%，而公司贷款的不良率相比去年末则有所下降。
阔别13年的中期分红
中信银行披露半年报的同时，还发布了中期利润分配方案，每 10 股派发现金股息 1.847 元，分红总额98.73亿元。
今年以来，监管层屡次提及上市公司分红，要求推动一年多次分红，加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性。在政策的积极推动下，国有大行率先行动，纷纷公布通过年度中期利润分配相关安排的议案公告。
在大行的带头作用下，股份制银行、城商行等中小银行也陆续紧跟其上。要知道，自中信银行2007年登陆A股市场以来，仅在2011年有过一次年中分红。
事实上，作为股份行的排头兵，中信银行的分红比例对比招商银行来看弱了许多。近几年来，招商银行的年度现金分红比例一直在30%以上，而中信银行自2017年后，分红比例一直没有达到过30%。
招商银行、兴业银行、浦发银行都已明确表示年中不实施分红，中信银行也就成了总资产排名前四的股份行中唯一实施中期分红的银行。
众所周知，在权益类市场普遍表现不佳的情形之下，以银行为代表的高股息率板块成了资金的最爱，尤其在险资中最为明显。
而对比招商银行等一次性高分红的银行来看，中信银行这种高频分红的方式更迎合险企的喜好。因为保险公司每个季度都要披露偿付能力报告，比起一次性分红所获得的收益来看，相对平滑的利润增长也会让险企的业绩看起来更健康。
值得注意的是，去年靠大幅调节拨备实现净利润上涨的中信银行，今年上半年却不再为了净利润而继续调节拨备。从某种程度上来讲，中信银行此举也减少了不少资金流出。
谈及中期分红的计划，以及后续分红的比例是否会进一步提升，中信银行董事会秘书张青在业绩会上表示，中信银行在经营发展持续稳中向好的基本面支撑下，持续增加分红的份额、增加分红总额，不断提高投资者的获得感。